手机购彩app，手机购彩-俏江南被迫易主CVC集团控股

悬念仍然是悬念，倍受业界注目的俏江南“妓女”风波 惟有了结果。　　　　5月7日，俏江南涉及负责人向笔者证实，欧洲更大的投资基金股权基金CVC Capital Partners（下称“CVC”）近期已与俏江南月签订并购协议，前者将沦为俏江南更大的股东并构建有限公司。

原公司更大股东张兰虽然还就职俏江南董事长，但仍然是控股方。　　　　寻求上市解困的俏江南，在遭遇A股无疾而终、港股上市如期未果的同时， 惜不得不转卖中止当初与鼎晖创投订下的对赌协议。在此背景下，CVC否有趁火打劫的意味？而在俏江南不得不易主的背后，再度突显餐饮业上市艰苦曲径。　　　　CVC成俏江南大股东　　　　正在希望上市的俏江南忽然易主的消息再次沦为餐饮业注目的热点。

　　　　4月25日，CVC官网发布公告称之为，公司获得有关监管部门的批准后，目前已完成对俏江南的并购，月接掌俏江南，现在是公司的大股东。　　　　资料表明，注册地在开曼群岛的CVC集团公司是一家来自欧洲的投资基金股权公司，CVC集团对并购餐饮业有偏爱，去年曾以4亿欧元并购了全球更大的汤品制造商金汤宝的欧洲简餐业务。

　　　　据笔者理解，虽然交易金额和改版股权比例并未发布，但可以确认的是俏江南创始人张兰仍是股东之一，并将之后兼任公司董事长，负责管理策略性发展，集团总裁安勇也将复职，负责管理日常营运。　　　　只不过CVC并购俏江南早于有征兆。今年1月份，商务部在其官网发布了《2013年第四季度无条件批准后经营者集中于案件列表》，其中投资基金CVC并购俏江南案赫然在列，结案时间为2013年11月14日。

　　　　当时外媒报导的数据表明，CVC开价3亿美元，约合18.6亿元人民币，售予俏江南69％的股权，这样计算出来的话，俏江南的整体估值大约为27亿元人民币。　　　　此前仍然大力对外声称打算上市的俏江南，为什么不会决议将公司转卖卖给投资基金基金？ 事实上，鼎晖投资毫无疑问是并购的推动者。　　　　资料表明，2008年9月金融危机愈演愈烈后，俏江南的经营受到相当大影响。张兰为了减轻现金压力，引进外部投资者鼎晖创投大约2亿元人民币，占据前者10.526%的股份。

同时，双方签定了买入协议，如非鼎晖方面的原因，导致俏江南无法在2012年年底上市，则有权以买入方式解散俏江南。　　　　眼见2012年底是俏江南与鼎晖誓约上市的 后期限，可俏江南仍然没能在港上海证券交易所上市，而鼎晖早已等不及了。　　　　回应，多位业内人士对笔者分析说道，此次俏江南很快易主，跟2008年与鼎晖投资签订的“对赌协议”有必要的关系。风险投资不有可能杨家在企业里，一般的风险投资解散，一个路径是上市，另一个路径就是收购出售，也许这次卖给CVC是俏江南更佳的归属于。

　　　　CVC趁火打劫？　　　　“从此前外媒报导的数据来看，俏江南的收购价格被相当严重高估，这是俏江南在上市决意的情况下不得不出售，鼎晖的投资回报率将近一倍，很难不被业内看作有趁火打劫的指控。” IBMG国际商业管理集团副总裁徐耿超对笔者分析说道。　　　　据理解，在鼎晖投资入资俏江南以后，上市沦为了首要任务，然而令其业内没想到的是，俏江南的上市之路，堪称是一波三折。　　　　公开发表资料表明，2011年3月，俏江南就向中国证监会提交了A股上市申请人，但在2012年1月份证监会透露的中止审查企业名单中，俏江南赫然在列。

A股上市梦碎后，又进军H股，不料遇到了意想不到的新壁垒——“10号文”， 终在通过研讯后如期没先前消息。　　　　在走投无路的背景下，俏江南此次引进CVC交易，市值必定被高估。从此前报导的收购价格来看，俏江南的估值非常低，鼎晖的投资回报率将近一倍，受益寥寥。

　　　　涉及数据表明，2008年，鼎晖对俏江南的估价大约20亿元，而此次CVC并购俏江南的股价意味着多出7亿元。　　　　只不过，鼎晖要拿回此前投放的一定报酬，只要俏江南变卖部分股权就好，为什么俏江南还让CVC一下子吃进一半以上的股权？　　　　徐耿超对笔者分析说道，在近两年餐饮业不利的市场背景下，多数投行对俏江南在没对企业获得控制权的情况下，大股东投资的可能性并不大。

　　　　“此次CVC并购俏江南大部分股权沦为俏江南的大股东，大部分的原因是有趁火打劫原因，如果俏江南不展开易主，很少有资本再行向俏江南展开少部分股权投资。”上述人士对笔者分析说道。

　　　　虽然CVC出售俏江南花上了3亿美元，投资大了些，实质上是取得了俏江南的股权，CVC并不盈，而是赚到大了。　　　　有PE界人士此前就对笔者回应，此类并购认同不是重视俏江南现在的利润水平，而是具有战略考虑到。

却是俏江南这个品牌在中国早已有很长时间，它是有品牌价值的。　　　　收购俏江南，CVC布局的中国餐饮野心也开始浮出水面。　　　　据理解，事实上在宣告接掌俏江南之前，CVC去年曾以4亿欧元并购了全球更大的汤品制造商金汤宝的欧洲简餐业务。而今年3月，以类似于方式并购了大娘水饺餐饮集团有限公司。

当时CVC中国高级董事总经理刘波在拒绝接受媒体专访时回应：“CVC不会考虑到将大娘水饺作为中式快餐统合平台，在快餐行业更进一步投资，提高行业水平，打造出中国的百胜餐饮。”　　　　餐饮业上市困局　　　　从A股上市告终到H股再次上市，虽然俏江南上市屡战屡败，但现实体现了餐饮业上市的发展困境。

　　　　据笔者统计资料找到，目前餐饮行业只有福记食品服务、全聚德、湘鄂情等7家上市公司，其中有3家在海外，而小南国2012年于香港顺利上市。而内地餐饮业在A股资本市场上市顺利的只有全聚德、西安饮食、湘鄂情三家，且自2009年湘鄂情在中小板上市之后，此后再行无餐饮企业顺利登岸A股资本市场。

　　　　只不过，餐饮业近两年上市告终不仅再次发生在俏江南身上，与俏江南一起递交申请人的天津狗不理集团、广州酒家集团、顺峰饮食酒店管理、净雅食品四家餐饮皆未上市顺利。　　　　资料表明，我国现有各类饭店、餐饮网点500多万家，年营业额多达20000亿元，近几年仍然维持高达15%~17%的填充增长率，增长速度相比之下多达GDP。

　　　　但面临如此低营业额的餐饮行业，餐饮业的未来发展空间不可估量，但却为何餐饮业上市之路如此艰难。　　　　多位业内人士对笔者分析说道，国内餐饮业上市无以的主要原因一方面是不受大环境的影响，资本市场融资难，另一方面主要是餐饮企业自身缺失，如财务的不半透明、盈利的不确定性等。

　　　　“在2012年面临‘八项规定’‘六项禁令’政令的实施同时，公款吃喝现象招致抨击，高端餐饮业毫无疑问丧失一强大的消费动力，统合餐饮业也渐渐转入寒冬，VC不会在有所不同行业用完全相同的思维逻辑，曾多次风投的宠儿却沦为风投退出的对象。”徐耿超对记者分析说道。　　　　而餐饮企业的自身问题也比较突出：溢开发票无法有效地监管、许多门店证照不仅有、人员流动率低、外用风险能力很弱等等。

　　　　据笔者理解，餐饮行业的成本，如农产品等原材料的订购，无法向证监会获取有力的发票依据，导致其成本无法估量。其收益，有时也不开发票，如此导致餐饮业财务的不半透明，缺少说服力。而某种程度广泛的现象是，很多门店由于屏蔽措施不合格，没筹办下来正规化的营业执照，在疏浚关系后营业，而这也为日后的上市祸根了种种障碍。

　　　　多位业内人士对笔者分析称之为，餐饮企业上市无以，不是因为不存在行业政策容许，而融资和企业自身原因都很最重要。如果企业需要解决问题以上这些行业普遍存在的问题，那么企业的上市将没任何障碍。　　　　面临全国年20000亿元的产值规模，中国餐饮企业面临外资餐饮企业的竞争，唯有转变自身缺失，谋求上市之路，才是其做到大做到强劲的关键。